La teoría PPA (para ahorrarnos tiempo a todos) observa que cuando en una frontera el tipo de cambio real no es exactamente uno, se puede arbitrar esta ineficiencia para el provecho propio. ¿Eh?

Recordemos que el tipo de cambio real era un tipo de cambio que tenía en cuenta los niveles de precios de los mercados de ambos divisas, y buscaba dar una visión más realista de qué tipo de cambio habría que usar para pasar de un valor, por ejemplo, en euros, al mismo valor en dólares.

Entonces, si entre dos mercados el tipo de cambio real no es exactamente 1, no se está dando el mismo valor en el intercambio, y teóricamente podríamos hacer operaciones en el sentido provechoso para ganar dinero. Por ejemplo, si por cada euro nos dan dos dólares, y podemos comprar o vender relojes a un euro pero a tres dólares,  podríamos hacer negocio comprando relojes en euros (nos saldrían a dos dólares) y vendiéndolos posteriormente en dólares (como su  precio en dólares es tres dólares, sacaríamos un jugoso beneficio del 50%).

A medida que se vayan haciendo estas operaciones, tendremos que, siguiendo el ejemplo, cambiar dólares por euros (ya que pagamos en euros y cobramos en dólares), y al hacerlo, a través de la oferta y la demanda, revalorizaremos el euro hasta que el cambio deje de compensarnos, matando a la gallina de los huevos de oro. En concreto, como alcanzamos una paridad de poder adquisitivo (definida como TCR = 1), el tipo de cambio nominal se iría a:

TCR = TCN ( P local / P extranjero) = 1
TCN = (P extranjero / P local)

(P es un indicador del nivel de precios de un país)

Y esto es la versión más estricta del modelo. De hecho es demasiado estricta, pues debido a ciertas cosas que ocurren en la vida real (y que dejamos por conveniencia fuera de los modelos), no se cumple exactamente:

• Barreras artificiales que nos impiden llevar el proceso de arbitraje hasta la paridad completa, como pueden ser aranceles, impuestos, gastos de transporte, y demás costes y dificultades a la hora de estar moviendo relojes de un país a otro, y
• el hecho de que ciertos bienes y servicios son no trasladables a otro país. Yo podría comprarme una casa en dólares bien barata en un pueblecito de Galicia, pero si he de trabajar en Madrid, no puedo vivir en ella.

Sin embargo esta teoría tiene su parte de razón, por lo que se definió una versión relajada de la misma que hace referencia a los incrementos anuales en los precios: aproximadamente, el porcentaje de incremento del tipo de cambio nominal será el de la diferencia de crecimientos de ambos nivel es de precios (es decir, la diferencia entre inflaciones de ambos países). Recordad de todas maneras que esto es una tendencia a largo plazo…

Quién nos iba a decir que una inocente hamburguesa sería una herramienta de análisis económico...

Finalmente, es de rigor comentar aquí, al menos brevemente, uno de los índices más peculiares que existen en economía: en 1986, el periódico The Economist publicó por primera vez su Índice Big Mac, que usa los precios de la hamburguesa más global para establecer un análisis desenfadado de la PPA entre Estados Unidos y otros países (según ellos mismos, buscaban hacer todo esto algo más digerible). Su inmediata popularidad ha hecho que su publicación se haya convertido en tradición, por lo que año tras año siguen ofreciendo los datos en los primeros meses del año.

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1. La Paridad de los Tipos de Interés
2. Tipos de cambio

Ya sabemos que el dinero es lo que mueve el mundo, pero, ¿qué es lo que es exactamente el dinero?

Pues la verdad es que no es algo tan claro como uno esperaría… generalmente sabemos que el dinero es algo que sirve para tres cosas (en realidad tiene más utilidades, como encenderse puros o defender conspiranoias, pero éstas son las tres principales):

• Un medio de pago, con el que podemos comprar y vender productos y servicios;
• Una unidad de cuenta, que nos facilita comparar los precios de las cosas en una medida común (gracias a ello sabemos que un Mustang cuesta cincuenta mil manzanas, por ejemplo); y
• Un depósito de valor (Si bien es cierto que el dinero no es el único depósito de valor)

También sabemos que el efectivo es dinero. Y el dinero que tenemos en la cuenta corriente (un depósito a la vista) es también dinero. Pero, ¿y un depósito a plazo? ¿Y una acción o una letra del tesoro? Total, el billete de ahora comenzó siendo una obligación del banco de darte monedas…

Lo que sí que tenemos claro es que, por ejemplo, un chalet de tres plantas no es dinero (aunque sea depósito de valor, podamos contar cosas en chalets – un portaaviones de la clase Nimitz valdrá unos cinco mil chalets –, y se podría argumentar que se puede pagar con él).

Parece pues que hay un indicio de que el dinero debería ser líquido. La liquidez de un activo financiero se basa en tres aspectos:

• La facilidad de ser convertido a corto plazo en efectivo
• La certidumbre de no incurrir en pérdidas al hacerlo (una acción, por ejemplo, tiene una cierta volatilidad, que no nos asegura poder venderla en cualquier momento sin perder dinero)
• Los bajos costes derivados de tal transacción (impuestos, penalizaciones, etc)

Siguiendo esta línea de pensamiento, se han establecido diversas definiciones de dinero. Éstas cambian según el país, pero generalmente son bastante similares. Y para cada definición, se obtiene un total diferente de dinero existente, llamado masa monetaria o agregado monetario, al sumar el efectivo en circulación con el saldo de diversos productos financieros líquidos (según sea la definición).

En la Unión Económica Europea se establecen tres agregados monetarios:

Crecimiento de los diversos agregados monetarios en la Eurozona.

• La masa monetaria M1 la constituyen el efectivo y los depósitos a la vista. Es un agregado estrecho que representa con mayor fidelidad que las otras dos la funcionalidad del dinero como medio de pago.
• La masa monetaria M2 la constituyen M1, más los depósitos a plazo inferior a dos años, más los depósitos disponibles con un preaviso de menos de tres meses. Da una visión intermedia entre las otras dos.
• La masa monetaria M3, por último, la constituyen la suma de M2, más cesiones temporales, participaciones en fondos de mercado monetario, más otros valores que no sean acciones y venzan en menos de dos años, y busca representar activos líquidos pero no tan restringidos. Es un agregado amplio que representa con mayor fidelidad la función del dinero como depósito de valor.

El Eurosistema (la conjunción del Banco Central Europeo y cada uno de los Bancos Centrales Nacionales de la eurozona) tiene como valor de referencia un crecimiento de M3 anual de un 4,5%. Hablaremos más de esto cuando hablemos de la inflación, pero por ahora sabed que cada día hay más euros en el mundo…

Los datos que mostramos salen del Banco de España, donde podréis encontrar multitud de información.

(Ningún artículo suficientemente relacionado)

El Banco Central (Europeo, en nuestro caso) fija un tipo de interés al cual presta dinero. Cuanto más baje los tipos, más gente coge dinero prestado ahora, que luego tendrá que devolver, y por tanto, más dinero se pone en circulación (como el Banco Central puede imprimir todo el dinero que quiera, o destruir todo el que quiera, es por donde crece la masa monetaria total).

Cuanto más dinero haya en circulación, y cuantos menos tipos haya, más dinero se puede gastar (y, de hecho, se gasta la gente). Es decir, que para la misma oferta de cosas, habrá más demanda, elevando los precios. Esto hace que la inflación crezca, pues los precios suben. El Índice de Precios de Consumo o IPC es una estimación de la inflación anual. Pero también hace que la economía crezca, pues hay más consumo, se crea empleo, y sube la producción y el PIB.

Igual al revés: si suben los tipos, la deuda es más cara, la gente se endeuda menos, y el Banco Central llena sus arcas de dinero que no se usa (lo retira de circulación); al poder gastar menos por no poder endeudarnos, se gasta menos, baja la demanda, y se contraen los precios, así que hay menos inflación, pero destrucción de empleo, recesión y pérdida de producción y PIB.

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3. Tipos de cambio